Ausgabe Juli 2026.

Liebe Mandantin und Mandant, liebe Investorin und Investor – wie gewohnt möchten wir Ihnen unsere aktuelle Markteinschätzung zukommen lassen und Sie über die Entwicklung unserer nachhaltigen Vermögensverwaltungsstrategien informieren.

Makroökonomische Entwicklung

Das makroökonomische Umfeld hat sich im zweiten Quartal 2026 spürbar verändert. Während zu Jahresbeginn noch weitere Zinssenkungen und eine schrittweise Normalisierung der Inflation erwartet worden waren, rückten im Frühjahr erneut steigende Energiepreise und geopolitische Risiken in den Mittelpunkt. Insbesondere die Spannungen im Nahen Osten belasteten die Wachstumsaussichten und erhöhten zugleich den Inflationsdruck.

Vor diesem Hintergrund hat die Europäische Zentralbank am 11. Juni 2026 ihre drei Leitzinsen um jeweils 0,25 Prozentpunkte angehoben; der besonders wichtige Einlagenzins liegt seitdem bei 2,25 %. Die Inflationsrate im Euroraum lag im Juni nach vorläufigen Berechnungen bei 2,8 % und damit weiterhin oberhalb des mittelfristigen EZB-Ziels von 2 %. Die deutsche Wirtschaft zeigt bislang nur eine moderate Erholung – die Bundesbank rechnet für 2026 mit einem Wachstum von 0,7 % und einer Inflationsrate von 2,9 %.

Rückblick auf das zweite Quartal 2026

An den Kapitalmärkten dominierte die Neubewertung der Zins- und Inflationsaussichten. Der Anstieg der Energiepreise und die erneut höhere Inflation führten zu steigenden Anleiherenditen und schließlich zur Leitzinserhöhung der EZB. Für die Aktienmärkte entstand ein gemischtes Umfeld: Öffentliche Investitionen in Infrastruktur, Verteidigung und Energieversorgung sorgten für Impulse, während höhere Kosten und schwächere Wachstumsperspektiven konjunkturabhängige Unternehmen belasteten.

Aktiv gesteuerte und flexibel ausgerichtete Fonds können auf veränderte Marktbedingungen reagieren und Chancen in unterschiedlichen Marktphasen nutzen. Ergänzend tragen breit diversifizierte Aktien-, Renten-, Misch- und gegebenenfalls Infrastruktur- oder Rohstofffonds dazu bei, Risiken zu verteilen und das Portfolio auf verschiedene wirtschaftliche Szenarien auszurichten.

Strategie-Entwicklung

Nachfolgend die Entwicklung unserer drei Vermögensverwaltungsstrategien – jeweils Wertentwicklung nach Kosten seit Auflage im Vergleich zum Referenzuniversum (Morningstar-Peergroup), Stand 30.06.2026.

Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten, die Nettowertentwicklung zusätzlich das Einstiegsentgelt; weitere Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z. B. Depotkosten). Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Entwicklung. Diese Darstellung ist eine Werbemitteilung und ersetzt keine Anlageberatung.